El Tesoro captó US$1000 millones este miércoles, en la primera emisión de deuda en moneda extranjera de la era Milei. El Gobierno pagó una tasa de 9,26%, por encima del cupón de 6,5% que ofrece el bono, y recibió ofertas por US$1420 millones.

El ministro de Economía, Luis Caputo había adelantado el martes que apuntaba a recaudar US$1000 millones a una tasa menor al 9%. Los analistas del mercado estimaban que el monto podría ser mayor aunque no eran tan optimistas con el costo de la emisión.

El bono a 2029 que colocó hoy el Gobierno tiene un cupón de 6,5% anual. Sin embargo, se licitó "por debajo de la par" es decir, que por cada lámina de US$100, el Tesoro recibió menos que esa cantidad de dólares (fueron US$91, según la información oficial). Ese descuento al precio aumenta el retorno del papel al momento de la emisión.

"El rendimiento al precio de corte resultó en una tasa anual de 9,26%, equivalente con un diferencial de 550 puntos básicos por encima de los bonos del Tesoro Americano de igual duración, o unos 100 puntos básicos por debajo del rendimiento de los bonos existentes con duración similar", destacó el Ministerio de Economía en su cuenta de X.

Y añadió: "Esto refleja el valor asignado a la estructura de mercado, con amortización íntegra al vencimiento y una demostrada confianzade los inversores en las mejoras de 'fundamentals' económicos".

Lo recaudado se usará, según anticipó el titular del Palacio de Hacienda, para hacer frente parcialmente a los pagos de capital de los bonos Bonar a 2029 y 2030. El vencimiento de esos y otros títulos es el próximo 9 de enero y superan los US$4200 millones.

Medidas para ayudar al Tesoro

Para asegurarse la demanda local del nuevo bono, el Gobierno tomó tres decisiones antes de la licitación.

• La Superintendencia de Seguros de la Nación (SSN) permitió que las compañías de seguros tomen cauciones en dólares (es decir, se endeuden en la Bolsa) para comprar el nuevo bono en la licitación. No obstante, les puso un tope a la tenencia de cauciones en dólares equivalente a 20% de su cartera de títulos públicos, incluyendo los que compre este miércoles.
• El Banco Central permitió a las personas humanas que hayan comprado dólares en los bancos entrar la licitación primaria de estos títulos y también los habilitó a reinvertir lo que cobren en amortizaciones de capital o renta. Es decir, los eximió de la restricción cruzada. Por otra parte, los obliga a quedarse los bonos en dólares por 15 días antes de poder venderlos en pesos para evitar arbitrajes.
• El organismo monetario también modificó normativas sobre la posición en dólares propia de los bancos. En este caso, si las entidades compran el bono a 2029 y lo quieren vender en pesos, tendrán que esperar 90 días para poder recomprar los dólares en el mercado oficial. Hasta ahora, ese plazo era de 300 días.

Una semana, dos licitaciones

Además del bono en dólares que se colocó hoy, la Secretaría de Finanzas anunció que este jueves llevará adelante una licitación de deuda en pesos, tal como estaba previsto en el calendario oficial.

El menú incluye tres letras capitalizables (con vencimiento en abril, mayo y noviembre de 2026); un bono capitalizable a mayo de 2027; una letra con tasa variable (Tamar) a agosto del año que viene; cuatro alternativas con ajuste por inflación y vencimiento en 2026, 2027 y 2028; y una letra vinculada al tipo de cambio oficial con plazo hasta abril del próximo año.

Fuente: TN