El crédito en dólares a empresas ya supera al financiamiento en pesos

El crédito bancario en dólares destinado a empresas superó a comienzos de este mes al financiamiento otorgado en pesos, según un informe de la Gerencia de Estudios Económicos del Banco Provincia.

Para realizar la comparación, el estudio pesificó los préstamos en moneda extranjera al tipo de cambio oficial. Bajo ese criterio, los stocks de créditos a empresas en dólares y en pesos rondan actualmente los $33 billones, aunque en el último mes los préstamos dolarizados pasaron a ubicarse por encima de los otorgados en moneda local.

La diferencia responde a la evolución opuesta que muestran ambos segmentos. Mientras el financiamiento en moneda extranjera para compañías creció 8,3% en lo que va del año, el crédito concedido en pesos se retrajo 4,7%.

El impulso viene de los sectores exportadores

Según el informe, el crecimiento del crédito en dólares está concentrado principalmente en empresas exportadoras, especialmente de los sectores agropecuario, minero y energético.

Estos rubros, que explican buena parte del dinamismo exportador, cuentan con ingresos en dólares y por eso pueden acceder a préstamos en esa moneda. En cambio, las actividades orientadas al mercado interno enfrentan un escenario más limitado, con financiamiento en pesos más escaso y caro.

“Los créditos en dólares se concentran en el segmento exportador: sector agropecuario, minería y energía. El aumento de la producción, principalmente en los dos últimos, incrementó sus necesidades de financiamiento y la liquidez en dólares que tiene el sistema permitió atender esa demanda”, señaló el reporte.

En esa línea, el Banco Provincia advirtió que la dinámica crediticia refuerza las diferencias internas de la economía. “La producción para el mercado interno tiene un financiamiento acotado y caro en pesos, a diferencia de la producción para el mercado externo, que dispone de financiamiento barato y abundante en dólares”, agregó.

Dos velocidades dentro de la economía

Para los analistas, el fenómeno refleja las dos velocidades que atraviesan actualmente a la economía argentina. Por un lado, sectores como minería, energía y agro muestran un crecimiento sostenido. Por el otro, actividades como comercio, industria y construcción siguen sin lograr una recuperación firme.

El vicepresidente del Banco Central, Vladimir Werning, había pedido recientemente observar la oferta de préstamos con una mirada más amplia y señaló que, en el segmento dolarizado, “el ciclo crediticio ya está en plena expansión”.

Sin embargo, especialistas advierten que el crédito en dólares no necesariamente complementa al financiamiento en pesos, sino que en muchos casos lo está reemplazando.

“El crédito en dólares está sustituyendo al crédito en pesos. Así, la oferta, que ya es sesgada, podría decirse que no aporta porque no complementa el financiamiento a las empresas: simplemente lo reemplaza”, explicaron.

Según las normas vigentes, los principales beneficiarios de créditos en dólares son los exportadores y, en segundo término, su primera línea de proveedores.

A ese universo se sumaron recientemente aquellas compañías que obtengan garantías de otras firmas con flujo comprobado de ingresos en dólares, tras una modificación dispuesta por el Banco Central.